红枣期货上涨动能犹存

  红枣商场“以质论价”的习气使得通货（指直接下树装箱、并未清洗分级的原枣）价格的区间较宽，以实践的样本和价格核算更具参阅含义。剖析以为，当时通货价格处于正常范围内，若商场给予部分气候升水，价格继续上涨的空间仍存在。

  红枣期货1912合约的仓单本钱预算也是红枣商场焦点论题之一，其间不乏不切实践的核算方法，咱们将逐个剖析。

  首要，依据交割规矩对生产日期的规则，当时商场已加工的制品无法注册成仓单，所以依据当时一级品价格加仓储本钱核算仓单本钱是不合规则、不切实践的。

  其次，2018年下树通货一向贮存到2019年11月后，再加工成注册仓单，除掉高额贮存本钱，这与此前（含2019年）的现货习气不同，尽快将红枣加工、分级贮存出售是干流形式，现货商很少采纳这种“屯通货”方法，也即当时现货商场中通货量较少、加工的等第货为主，所以这种预估方法也比较不常见。

  最终，预估2019年下树的红枣通货价格、产品率等数据，据此核算1912仓单本钱。红枣的现货交易中，一般将特、一、二、三、四这五个等级红枣占通货的份额界定为产品率，价格方面以特级补四级、一级补三级、二级为定价规范的形式，再依据每个等级的预算级差来定价相应价格。

  从此前了解的状况看，新疆红枣的产品率在80%-90%之间，有些少量区域办理较好能到达95%以上，此处咱们将采纳80%-85%-90%三种状况来核算仓单本钱。

  在通货本钱的预估上，咱们从栽培本钱的视点考虑区间下沿以4元/公斤为始点，首要考虑了土地费用、物料（化肥、农药、水）费用、人工本钱，将栽培本钱定为4元/公斤。

  再顺次从通货本钱、产品率核算出产品本钱，再考虑加工本钱（新疆1500元/吨，沧州1200元/吨）、包装费（500元/吨），核算出二级枣的定价，依据一级与二级的差价在2000元/吨预估一级定价，再参阅入出库费用、交割手续费，考虑仓储费后预估出仓储一个月的仓单本钱。

  归纳来看，以4元/公斤的红枣通货本钱核算，90%的高产品率对应仓单本钱在8600元/吨左右，跟着产品率的下降，仓单本钱在逐步上移，80%的产品率意味着9150元/吨的仓单本钱。以居中的85%产品率预算，昨日收盘10305元/吨的1912合约价格对应的通货本钱在5.3元/公斤，比照上一年下树通货价格（阿克苏3.5-5.5元/公斤、麦盖提4-6.5元/公斤、阿拉尔5.5-7元/公斤），当时的通货价格处于正常范围内，若商场给予部分气候升水，价格继续上涨的空间仍存在。

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